Financer les startups innovantes

Grâce aux taux bas et aux liquidités abondantes, la French Tech avait atteint un pic de levées de fonds en 2021-2022, avec une multiplication des licornes. Depuis 2023, le retournement des conditions financières a changé la donne.

Les valorisations ont été revues à la baisse, les investisseurs sont devenus plus sélectifs, et les introductions en Bourse ou rachats sont plus rares. À l’échelle européenne, les investissements dans les startups ont chuté de plus de la moitié entre 2021 et 2024. Ce ralentissement reflète la fin d’un cycle d’argent facile et un changement de régime. Les investisseurs exigent désormais des modèles économiques rentables et une croissance maîtrisée. Les projets fragiles disparaissent, les plus solides se renforcent.

Le véritable défi est de transformer la « start-up nation » en « scale-up nation ». Cela suppose de permettre aux capitaux européens de prendre davantage de risques sur de plus gros montants, comme le fait le modèle américain. Un assouplissement fiscal inspiré du dispositif britannique SEIS/EIS permettrait d’attiser l’attractivité des investissements dans les startups françaises et d’accélérer la montée en puissance des entreprises les plus prometteuses.